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大陆期货：原油下行走势快接近尾声

主要观点及参考建议：

国内上海期货交易所燃油期货受到国际原油市场的影响，主力0902合约以2314元每吨开盘，最高冲至2430元每吨，终盘报收于2401元每吨，成交手，持仓至232156手。由于美元最后一冲之后将准备开始下跌，大宗商品即将出现反弹，激进投资者等待美元冲至90－92附近做多，保守等待美元在88－92区间盘整下跌后、大宗商品上涨后做空。鉴于最近持仓量增加迅猛，两大集团军作战即将开始，一旦出现行情，将有可能为单边横扫千里之势。我们静观其变。

信息采编：

路透新加坡玩具枪刀11月18日电---亚洲燃料油正价差周二收窄,主要得益于BP坚实的窗口竞购价;但萎靡不振的需求和持续居纪录高位的西方套利船货流热电阻入,仍令市场承压.180CST燃料油12月/1月互换价差收窄至每吨贴水6.50美元,周一报每吨贴水9.00美元.本月预计有370万吨西方套利船货将抵达亚洲.新加坡市场无交易达成.BP对船期为12月日的38然后客户对公司的生产范围、生产能力、产品性能及设备能力都给予了充分的肯定0CST燃料油竞购价报每吨贴水5.00美元,与周一持平.无卖单悬挂,亦无标售单.12月裂解价差报每桶贴水12.67美元,昨13.19美元.

原油市场分析

主要观点及操作建议：

观点：我们认为目前原油下行走势快接近尾声，等待美国经济转好。

信息采编：

周二国际油价延续跌势，欧美基准原油期货下跌到22个月来最低价位。尽管市场传言欧佩克将再度减产，盘中油价一度反弹，然而沙特阿拉伯无意对美国减少供应量，收盘油价仍然下挫。周二收盘时纽约商品期货交易所西得克萨斯轻油12月期货每桶54.39美元，比前一交易日下跌0.56美元，交易区间54..98美元；伦敦洲际交易所布伦特原油1月期货每桶51.84美元，比前一交易日下跌0.47美元，交易区间51..06美元。

周二美国劳工部公布的生产价格指数显示，能源价格单月跌幅为1986年7月份以来最高。10月份由于需求下降，能源价格下跌了12.8%。

在炼油厂开工率低于历史同期水平的情况下，美国原油和成品油库存持续增加，购买量下降，反映了高油价已经抑制了需求，同时节能和提高能效，替代性能源应用也降低了全球对石油的需求。

全球能源研究中心星期二在报告中说，2009年全球石油需求可能会下降，这也可能是25年来的第一次。报告认为，亚洲、拉丁美洲和中东石油需求增长不再会抵消经合组织石直饮机油需求减缓。报告认为，消费国仍然在采取措施应对高油价，就业和收入前景不乐观意味着低价格不能阻止需求减缓。

全球能源研究中心认为，在欧佩克履行最近达成的降低150万桶日产量协议之前，油价下跌趋势不会停止。

尽管美国汽油消耗量已经大幅度下降，但是美国环保局增加了汽油中混合乙醇的比例,要求明年必须在汽油中掺和10.21%的乙醇。这意味着明年美国炼油厂需要增加111亿加仑生物燃料调和到燃料中。

下周美国感恩节，美国汽车驾驶者协会周二预测这次节日旅行人数将是2002年来第一次减少。

然而美国万事达卡咨询公司公布的统计报告显示，截止11测试片垂直插入到圆柱和压力辊轴之间月14日当周，美国汽油消费日均903.1万桶，比前一周上升1.5%,比去年同期下降2.8%，这是年同比持续30周下降。过去的四周，美国汽油需求量比去年同期低4.3%。今年以来美国汽油需求量比去年同期低3.3%。万事达卡该报告主编认为，由于汽油价格持续下跌到比去年同期低30%，汽油需求与去年同期的差距在缩小。上周五加油站销售量增加，意味着周末有更多的人去旅行。

分析师普遍认为即将公布的美国原油和汽油库存继续增长。咨询公司普氏调查的分析师平均值为美国原油库存增加120万桶。

路透社滚动调查显示,市场预计上周原油库存增加80万桶，汽油库存增加40万桶，馏分油库存增加60万波动开关桶。 价格又在公道范围以内

道琼斯组织的滚动调查最新数据为，美国原油库存增长80万桶，汽油库存增长10万桶，馏分油库存增长60万桶。

欧佩克成员国将利用阿拉伯石油出口国联盟开会之际于11月29日在开罗会晤，这是会晤将讨论石油市场形势，一些欧佩克成员国坚持进一步减产的立场，但是估计任何决定都将在12月份的欧佩克正式会议上做出。据说沙特阿拉伯在减少12月份对亚洲客户的合同供应量后，对美国客户的供应量保持不变。

德国商业银行分析师Eugen Weinberg认为，市场悲观气氛对市场的压力超过了基本面。现在还不是基本面引导市场，市场下跌反应过度了。基本面形势相当差，但是没有差到对油价有如此的影响。预计股票和货币市场会促使油价趋势翻转。一旦股票完全符合LED灯具的基本性能和外观需求市场稳定，或者美元稳定，我们将看到油价重新回涨，甚至会意外地看到油价涨得更高。

周一美国基准原油跌破每桶55美元之际，安哥拉和尼日利亚宣称油价至少每桶70美元是合适的价位。这意味着多数欧佩克成员国试图以每桶70美元的价位作为油价的底线。此前利比亚一位官员也说，利比亚考虑每桶70美元的油价为最低的合适价格。星期天，伊朗驻欧佩克的官员说，如果你集中产油国和消费国所有的意见，油价应该在每桶美元的范围。

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